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歐洲央行9月如期維穩 鴿王德拉基意外放鷹大贊通脹

2018-09-13 21:24:28 匯通網 

  周四(9月13日)歐洲央行9月如期維持主要再融資利率0%、邊際借貸利率0.25%和存款機制利率-0.40%不變,將維持每月300億歐元購債規模至2018年9月底,10月開始縮減購債規模至每月150億歐元,將於2018年12月結束購債。

  利率決議後的新聞發布會上,行長德拉基一改以往的鴿派論調,樂觀看待通脹前景,稱通脹前景的不確定性正在下降,通脹正在向我們的目標靠攏,即使結束QE通脹仍能向2%靠攏,核心通脹水平將在年底前上升。以下是德拉基此次講話的主要看點:

貨幣政策
貨幣政策

  未討論第一次加息時間。歐洲央行仍舊需要顯著的貨幣政策刺激,當資產購買計劃結束,政策不會停止寬松傾向,按出資額比例購債原則仍將是指導原則。

  歐洲央行歡迎用歐元短期利率ESTER作為無風險利率,替代歐元無擔保加權平均隔夜利率EONIA的決定。

  利率前瞻指引

  隨時準備在必要時調整所有工具,未討論再投資問題,再投資問題要麽在下一次會議討論再投資問題,要麽將在12月討論。再投資問題將首先由委員們進行討論。完全遵守穩定和增長至關重要,沒有對調整操作進行討論。

  樂觀看待通脹

  通脹前景的不確定性正在下降,認為通脹正在向我們的目標靠攏,通脹符合目標的情況將持續,通脹可能在今年剩余時間內徘徊在當前水平,即使結束QE通脹仍能向2%靠攏,核心通脹水平將在年底前上升。

  預計2020年通脹率為1.7%,前值為1.7%;預計2019年通脹率為1.7%,前值為1.7%;預計2018年通脹率為1.7%,前值為1.7%。

  下調經濟預期

  預計2018年GDP增速為2%,6月時預期為2.1%;預計2019年GDP增速為1.8%,6月時預期為1.9%;預計2020年GDP增速為1.7%,6月時預期為1.7%,下調預測是因為外部需求更加疲軟。

  潛在經濟增長持續支持市場信心,近期的信息證明符合此前評估,盡管經增速略微放緩,近期指標顯示情況大致符合預期。

  政策措施支持國內需求,敦促政府重建財政緩衝。圍繞經濟增長的風險大致平衡,看到了歐元區經濟基礎廣泛的增長路徑,歐元區經濟增速在一段時間以來高於潛在水平。

  歐洲央行準備好為強化歐元區角色而努力,下一步是確保對影子銀行實施強有力的監管。歐元區私人債務已經有所下降,公共債務保持高位。

  風險因素

  不確定性越來越突出,不確定性與上升的保護主義、金融市場動蕩加劇有關,圍繞經濟增長的風險大致平衡。

  政策轉移對金融市場的衝擊是個風險,貿易保護主義是不確定性的主要來源。風險預期只包括實施貿易保護措施,而不包括保護主義威脅因素。

  土耳其和阿根廷貨幣危機的溢出效應還不明顯。內部形式強勢將緩解下行風險,財政政策是經濟增長的上行風險。

  等待意大利預算法案和議會辯論,政治家們的言論已對意大利造成了一些負面影響,還未看到意大利局勢蔓延。

  貿易問題

  貿易保護主義和新生風險變得更加突出,需要評估貿易爭端升級對市場信心的影響。

(責任編輯:王治強 HF013)
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