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意大利風險成“心腹大患” 高盛拉響警報:歐元恐跌約500點!

2018-05-26 12:30:11 和訊名家 
  近日,意大利組閣風波令市場“提心吊膽”。

  高盛日前在報告中表示,如果意大利政治風波演變為一個更具系統性風險的大事件,歐元/美元可能跌約500點。“當前意大利國債收益率水平比公允價值高出近兩個標準差,政治風險溢價約40-50基點。”

  高盛同時指出,只要意大利風險仍然限於國內,歐元就不太可能受困於其他政治風險。意大利國債利差可能不會擴大至引發系統性風險進而影響歐元區的水平,10年期意大利/德國國債利差的公允價值約為120基點。

  周五歐股早盤,意大利銀行股指數觸及11個月低點,日內跌1.9%;意大利5年期信用違約掉期(CDS)升至166個基點,觸及近12個月以來最高,日內漲6個基點。截至發稿,該利差已經走闊至近200基點。

  實際上,看空歐元的並不僅僅是高盛,投行堪稱“紮堆”唱空歐元。

  野村對歐元/美元持觀望態度,認為歐元前景並不明朗,“盡管我們認為歐元上行動能仍存,但仍然需要通脹和經濟增長數據的確認。”該機構指出,將等待下周的CPI數據再決定是否退出歐元交易。

  巴克萊表示,鑒於意大利政治風險和歐元區經濟數據疲軟,維持短期內看空歐元/美元的觀點,“五星運動和北方聯盟領導下的意大利政府,很可能會提出威脅意大利財政狀況的政策。除非意大利政府能夠找到有效的措施,否則在施行其倡導的政策時,每年1000億美元的支出可能是富有挑戰性的。”

  眾多唱衰聲中,罕見的“大多頭”瑞銀則指出,未來12個月內匯價將在1.25-1.30附近交投,“短期內歐元/美元的確面臨下行風險,意大利選舉風波顯然提升了這些風險。我們依然非常看漲歐元/美元,歐洲經濟改善和美國雙赤字將令匯價在明年走高。”

  此外,機構稱不推薦做空歐元/英鎊;貿易戰風險仍存,看空美元/日元澳元/美元走勢上,需關註0.6966關鍵阻力位;紐元/美元或繼續在0.68-0.74區間內交投;美元/加元中性。

  商品方面,機構預計,黃金或突破1700美元。

  不推薦做空歐元/英鎊

  針對歐元/英鎊走勢,瑞信表示,盡管歐元受到歐元區數據疲軟的拖累,但並不推薦做空歐元/英鎊,“5月歐元區PMI數據走弱,令市場對歐洲經濟增長動能反彈的希望落空。CPI意外走弱,圍繞退歐產生的政治風險,都加劇了歐元前景的不確定性。”

  貿易戰風險仍存,看空美元/日元

  加拿大帝國商業銀行結構性看空美元/日元,年底目標看向104:

  過去兩年來美元/日元走勢與國債利差相關,日本央行鴿派立場減弱,將給日本國債施加上行壓力,日元將從中獲益。本月稍早,日元凈空倉連續第五周增加,這在2016年以來尚屬首次。美元/日元可能會迎來修正,尤其是近期經濟增長向好。

  野村中期結構性看空美元/日元,表示貿易戰風險並未被計入價格,近期美國通脹表現令人失望,而且在新興市場拋售潮、市場看好美聯儲加息之際,日元表現與美元相當。

  鑒於政治風險、保護主義等下行風險,荷蘭國際集團策略性看空美元/日元,短期目標看向107-108。

  東京三菱日聯銀行也提及全球貿易戰的風險,並認為這仍將影響日元走勢,“盡管市場仍然對達成更佳的貿易協定抱有積極態度,但我們認為貿易戰的風險仍然存在。”

  澳洲國民銀行分析稱,澳元/美元正在接近關鍵阻力位0.6966,周線圖來看,如果本周收於該水平上方,將釋放看漲信號,“0.7030/80是下一個阻力位,這將保證中期下行趨勢的延續。”

  紐元/美元或繼續在0.68-0.74區間內交投

  花旗認為,中期紐元/美元可能繼續在0.68-0.74區間內交投,“首先,中期美元下行趨勢可能重現,紐元將反彈。其次,盡管紐聯儲主席Orr宣稱,未來加息或降息的可能性均存在,但我們認為紐聯儲不太可能在經濟上行風險的情況下降息,預計該央媽明年一季度可能加息。”

  美元/加元中性

  摩根士丹利表示,美元/加元中性,正在尋找更具吸引力的建倉點,“加拿大央行不太可能在近期議息會議中升息,3月疲軟的零售銷售數據可能表明,下周將公布的GDP料意外下滑。”

  黃金或突破1700美元

  摩根大通認為,金價看漲前景依然完好,後市可能突破1700美元關口,“歐洲和日本經濟增長的步伐將追趕美國,美元走強只是暫時性的。看漲黃金也與美國進入增長階段後期的事實有關,根據歷史經驗,經濟周期開始轉變之後,金價仍會上漲。”

  凱投宏觀則建議緊盯油價,因油價與黃金之間存在一些相關性,“從歷史上看,原油和非原油大宗商品價格顯示出一些相關性。但對非原油大宗商品價格的提振將要求油價保持在高位。”不過該機構預計情況可能不會如此:

  油價可能回落,因為對供應的擔憂被證明是毫無根據的,且需求增長疲軟。到2019年底,布倫特原油價格將從近80美元/桶降至55美元/桶。不僅如此,考慮到美聯儲加息可能超出市場預期,金價將繼續承壓。

    本文首發於微信公眾號:匯眼網。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

(責任編輯:邱光龍 HF056)
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