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CMC Markets:知天時曉地利 事件驅動的“交易黃金期”

2018-04-16 15:19:19 和訊網 

  衝浪運動以浪為動力,要在有風浪的海濱進行。浪可以是美麗溫柔的,也可以是醜惡兇悍的。好比衝浪一般,金融市場,或者說金融衍生品市場,盈利的要點在於趨勢和波動率。

CMC Markets:知天時曉地利 事件驅動的“交易黃金期”

  如圖所示,以下兩種結構,一種為高波動率,另一種為低波動率;前者伴隨高風險高收益

CMC Markets:知天時曉地利 事件驅動的“交易黃金期”

  高波動率往往伴隨較大的事件驅動,就好比最近全球關註的熱門話題“中美貿易問題”、“敘利亞問題”等,尤其是事件疊加的周期中,它的影響力則涵蓋了股票市場、外匯市場、商品市場,乃至於農產品(000061,股吧)市場。

  對於“中美貿易問題”,我們認為將是持續數月的,雖然中美兩國牽涉到的總量不大,不過事端的發展是朝著特朗普主導下發展,為何?

  簡單一句話,美國在中期選舉之前當前政府更多關心的是票倉和右翼共和黨的支持。在特朗普上臺前,其對於五大湖區傳統制鋼鐵制造業地區的許諾是:將使得制造業重返美國,因此在面對目前全球控產能的經濟周期背景下,特朗普貿易問題的核心是爭取美國最大利益,為中期選舉打下基礎。

  那麽敘利亞的地緣政治問題則是屬於轉移了視線,是一張不間斷的牌,將伴隨美方利益的輕、重而出現不同力度的表現。從周末(4月14日、4月15日)兩天的消息可以發現,美、英、法的打擊是間斷的,不會像伊拉克問題一樣,美軍出動大規模軍事團隊進入周期戰中。

  從貨幣兌上舉例:

  澳元的近期走勢明顯不及另外兩大商品貨幣加元和紐元,主要原因可能是澳元受中美貿易戰的影響最大,畢竟中國是澳大利亞最大的出口市場,美國則是其最大的投資國。

  官方數據顯示,中國占澳大利亞總出口額的28.8%,2017年悉尼大學一份報告則顯示,美國在澳大利亞累計投資存量達到了8600億澳元。澳大利亞經常賬戶的赤字占GDP的2.2%,這可能會使得澳元對於任何的投資變化都十分敏感,中國以及美國的緊張關系加劇,澳元的下行空間就會進一步加大。

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  從上圖看,澳元年初至今的兩波調整,一波在2月16日、另一波則是在3月14日,從NAFTA(北美自由貿易協定)到中美貿易問題,澳元的走勢均出現一波明顯的跌勢,兩波的幅度均在280余點。

  澳元交叉盤的表現則更為突出,加拿大在經濟滿負荷運轉的情況下,薪資水平和通貨膨脹率仍在上升,預期加拿大央行二季度加息的概率較大,特別是如果NAFTA(北美自由貿易協定)談判取得積極成果。該預期已在近日協助提振加元。

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  如圖所示3月15日後,隨著加元升值(美元對加元下跌),澳元對加元(AUDCAD)出現一波明顯的大力度趨勢,AUDJPY下跌4.8%,近500余點。

  再看澳元對日元(AUDJPY)

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  日元作為一個市場知名的“避險貨幣”,往往在金融市場風險點的時期表現不俗。如圖所示,圖中紅色曲線代表的是標普500指數(美股)、1月26日進入調整期,日元則由110水平升值至4月上旬的105水平區域,升值幅度500余點;

  澳日的表現則由89水平下跌至81.4水平反彈84.4水平,再下挫至80.5水平,下跌幅度850余點。

  再看商品,因敘利亞問題的催化,其關註度增加,黃金和原油的表現在上周表現較為搶眼,WTI原油上漲了7.4%,黃金上漲了3.48%,從技術格局角度看,WTI原油似乎走出了盤整格局,進入新一輪價格上漲的區間;黃金的走勢則依舊維持在盤局中,不過市場重心在提升。

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  回看此前:

  4月11日:新興市場貨幣兌開始遭受衝擊

  4月13日:從波動角度看待市場熱門品種

  上述兩篇中,TRY(土耳其裏拉)、Rub(俄羅斯盧布)對於美元的直盤以及歐元的交叉盤(CROSS)其表現是如何的?3個交易日貨幣兌的表現是10%以上的升幅,這就是事件推動的力量。

  再看股票市場,以道指為例,3月12日開始的調整,道指的調整幅度在千余點,很明顯的市場消息面對於股票市場起到了催化作用。至今道瓊斯指數雖然二度測試了23500點下方的支撐,不過其反彈若化,尚處於收斂震蕩之中。

CMC Markets:知天時曉地利 事件驅動的“交易黃金期”

  綜上所述,當前金融市場進入了“貿易問題”轉移“地緣政治”的中段期,市場的短期波動將和消息面的變化緊密聯系。5月、以及6月,美中期選舉的支持率水平變化,將對“中美貿易問題”的變化起到影響,我們將做持續關註。

  作者:任震鳴Leb Ren

(責任編輯:王治強 HF013)
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