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低迷通脹成歐元致命傷 人民幣貶值空間已有限

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2016-01-06 08:52:24 來源:環球外匯網 

  環球外匯1月6日訊--歐元/美元周二(1月5日)跌至1個月以來最低水平,因為通脹數據凸顯了歐元區美國之間經濟增長的鴻溝。目前焦點重新轉移到歐美央行政策差異之上,在數據顯示歐元區通脹低迷之後,歐洲央行寬松預期再度升溫,而另一方面市場也在專註於美聯儲是否會在3月份加息的討論。

  歐元連續第4個交易日下跌,進一步拉長了11月以來的最長連跌周期,因歐元區消費者價格指數弱於預期。與此同時,日元連續3個交易日攀升,盡管中國在周一股市大跌7%後出手穩定市場。作為傳統的避險貨幣,周一日元曾觸及10月以來最高水平。

  離岸人民幣在紐約交易時段縮減跌幅,此前在倫敦交易時段曾觸及6.6544的盤中低點;中國央行據稱之前出手幹預以維護人民幣匯率穩定,在岸/離岸價差逼近1300點,創下8月11日人民幣意外貶值以來最大。

  交易員指出,2015年頗為風靡的賣歐元、買美元交易策略如今依然盛行。日元兌歐元攀升至4月以來最高水平,兌美元徘徊在10月以來的最高位,兌英鎊也升至2014年10月以來的最高水準。

  道明證券(TD Securities)資深貨幣策略師Mazen Issa稱,“這是避險交易,這對日元繼續發揮作用。”日元從周一的高位短暫下跌,此前中國向貨幣市場註入約200億美元資金,以穩定市場。中國股市周一急挫7%。

  IG Securities市場分析師Junichi Ishikawa稱,“中國風險給日元增加了支持,日元今年已經看似要升值,因為日本經常賬盈余增加速度快於預期。”

  沙特斷絕與伊朗關系的消息也令投資者緊張不安,此前沙特駐德黑蘭大使館受到抗議者的衝擊,令兩國緊張局勢升級。

  數據顯示,歐元區12月核心通脹率連續第二個月下跌,增強了歐洲央行將不得不進一步增加貨幣刺激措施以避免通縮的預期。

  歐元的下跌終結了近期歐元在波動時期表現良好的趨勢,因以歐元融資進行利差交易的投資者已經買回歐元,進行這種交易的投資者借入低收益的貨幣,然後賣出,以買入風險更大、收益率更高的貨幣。

  法國巴黎銀行(BNPP)撰文稱,目前尋機重新建立美元多頭很有吸引力。法巴銀行正關註入場重新做多美元的機會。

  法巴銀行表示,中國股市下跌拖累日經等亞太股市繼續下跌。而疲軟的美國ISM制造業指數也令匯市於年初進入風險厭惡交易模式,高收益率和商品貨幣下跌,而融資貨幣上揚。不過美元表現可能會好於融資貨幣。美元兌日元昨日跌破119後反彈,因美國前端收益率持穩,2年期美債收益率持穩於1%上方。

  歐元區CPI增強歐銀再寬松預期

  周二的一份政府報告稱,歐元區12月物價漲幅小於預期,加重了歐洲央行進一步寬松貨幣政策的壓力。即使歐洲央行擴大刺激措施,歐元區12月份通脹率仍低於經濟學家預期。

  歐盟統計局(Eurostat)公布的數據顯示,12月份消費者物價較去年同期上漲0.2%。這個數據低於彭博調查的預估中值0.3%,這原本預料是七個月來最強數據。

  盡管歐洲央行官員幾個月來以負利率和大規模資產收購等非傳統政策,設法拉擡物價,但是中期略低於2%的通脹目標越來越遙遠。由於年度交替的“基期效應”,整體通脹率原本料將小幅上升,但是事後可能顯示物價漲幅比預期更小,因為油價最近又展開一波跌勢。

  荷蘭合作銀行(Rabobank)駐倫敦外匯策略師Jane Foley表示,12月CPI數據令人失望,我們一次又一次經歷低迷的通脹水平,盡管目前的貨幣政策已十分寬松,通脹水平仍不反彈;目前來看,歐元區CPI與其目標通脹水平2%仍有較大的距離,歐洲央行12月加碼寬松收效甚微。

  高盛:人民幣進一步貶值空間有限

  高盛(Goldman Sachs)分析師在周二的報告中表示,油價下跌可能推高中國的今年經常帳盈余至約3600億美元,也就是意味著將重返全球金融危機之前的水平。

  高盛分析師表示,人民幣基本達到了公允值,而非高估;中國出口表現強於其它新興市場,表明人民幣匯率並不貴。

  高盛分析師指出,從中國的收支平衡來判斷,人民幣黯淡的空間“相當有限”,即人民幣進一步貶值的空間“有限”。與此同時,高盛強調,需要警惕的一個跡象是:中國決策層在最近顯示出讓人民幣走貶的“強大意願(甚至是期望)”。

  昨日多家外媒援引交易員稱,中國央行疑似透過中資大行出手幹預,推動在岸人民幣兌美元走強。

  《華爾街日報(博客,微博)》援引消息人士稱,中國央行入市幹預以提振人民幣,幹預匯市的部分原因在於提振股市。但彭博報道稱,央行此舉只是維持人民幣匯率穩定的慣常操作,與股票市場的大幅波動沒有關系,也並非要有意引導人民幣匯率走高或者走低,只是避免其出現大幅波動。

  興業證券(601377,股吧)宏觀分析師王涵認為,811匯改後,市場認為其本身風險大於央行調控中間價的風險。但央行周一意外大幅下調人民幣中間價後,市場再度認為央行成為匯率風險的主要來源。雖據測算央行有足夠實力防止系統性風險的產生,但近期央行態度的邊際變化需持續關註。

  日前,興業銀行(601166,股吧)首席經濟學家魯政委預期,2016年全年人民幣兌美元將會貶值15%,達到7.3左右。

(責任編輯:劉冉 HF011)

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