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法國興業銀行:歐洲央行將繼續保持對歐元的壓制

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2016-01-04 09:17:50 來源:FX168 

  法國興業銀行(601166,股吧)(Societe Generale)經濟學家Kit Juckes日前指出,新年伊始,德國通脹數據將為歐洲財經日歷表打響頭炮,“半年前,市場都在傳能源相關技術效應的消退可能令通脹有所上浮。”

  然而Kit Juckes在報告中寫道:

  油價隨後再次走弱,歐洲經濟的上行驚喜可能是未來一年討論最多的“意外可能事件”。不過眼下來看,溫和的經濟增長,以及並沒有多大的通脹壓力能夠兌現這種驚喜。

  葡萄牙銀行和西班牙政局問題近期多次見諸報端,正如哈弗大學教授萊因哈特(Carmen Reinhart)發出的主權債務違約風險,投資者應該對希臘“予以照顧”,該國的債務危機仍未徹底解決。

  如果在此同時歐元走強,原因可能是當前的經常帳盈余逐步放大,數年來關註日本局勢的投資者很容易理解這一點。

  歐洲央行將繼續對歐元形成壓制,只要通脹依然沒有出現,同時市場開始大面積消化美聯儲收緊貨幣政策的情況下。

  美聯儲啟動加息前,市場對於歐元平價呼聲很高,但隨著美聯儲進入加息通道後,美元表現疲軟,似乎要重演此前加息後的歷史表現,明年歐元跌至平價的概率大幅降低。

  BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien指出,經過經濟危機後,歐洲央行正積極扭轉經濟。12月歐洲央行加大刺激政策,試圖振興經濟增長,推高通脹。

  Kathy Lien認為,2016年對歐元區來說仍然是個挑戰。12月歐洲央行推出量寬刺激政策表明歐洲央行認為有必要刺激經濟。歐洲央行的舉措有所回報,這從德國經濟回暖中已經反映出來。但歐元區仍面臨風險。中國經濟或將疲弱,中東和俄羅斯政局不穩,失業率居高不下,薪資滯漲均或將對歐元區經濟造成影響。一些歐元區國家經濟仍未出現回暖。最大的風險在於歐元區實施負利率,經濟將受到影響。歐元區債務水平仍然較高,2016年可能不會出現轉機。

  政治危機仍然是2016年歐元區的重要風險。希臘仍處在可能違約的風險當中。敘利亞難民危機、ISIS恐怖風險加大,與俄羅斯之間的緊張關系加劇均或將影響2016年的歐元區經濟。

  2015年市場大多預期歐元將達到平價,這其中包括高盛、德意誌銀行。盡管美聯儲加息同時歐洲央行持續實施刺激政策,但有經驗的投資者會認為歐元平價難以實現。2016年歐元將呈弱,但匯價將測試1.05——匯價處在1.05時,歐元區可受益於弱勢歐元和歐洲央行刺激政策。當歐元區經濟出現不斷好轉後,歐洲央行將對經濟前景持樂觀態度,加大刺激政策的壓力較小,歐元將出現反轉。預期2016年歐元/美元將測試12年低位1.0459,然後會反彈1-2%。

  北京時間8:31,歐元/美元報1.0848。

(責任編輯:劉冉 HF011)

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